In common speech, no one uses время in their answers:
Который час?
Полпятого.
Obviously, there are some variants:
Сейчас четырнадцать тридцать.
Почти пять.
And so on. Время might be used in technical speech, announcements etc.
Московское время - пятнадцать часов.
Текущее время - одиннадцать часов тринадцать минут.
As you see, the verb быть is not used.
