In common speech, no one uses *время* in their answers:

> Который час?

> Пол-пятого.

Obviously, there are some variants:

> Сейчас четырнадцать тридцать.

> Почти пять.

And so on. *Время* might be used in technical speech, announcements etc.

> Московское время - пятнадцать часов.

> Текущее время - одиннадцать часов тринадцать минут.

As you see, the verb *быть* is not used.